随着整体市场估值大幅回落以及IPO持续收紧，今年的新股发行市盈率和发行价格都出现了大幅下降，从而令打新赚钱效应显现
文｜康国亮
编辑｜杨秀红
今年以来，A股打新市场一改2023年的低迷状态，年内超97%新股上市首日收涨，并频频出现“大肉签”。
10月11日，主营印刷版材的新股C强邦新材上市首日上涨超17倍，达到1739%，位列今年新股涨幅榜第一，受到市场的高度关注。同日上市的主营矿山工程建设的新股铜冠矿建(920019.BJ)上市首日同样大涨，收盘涨幅达到731.41%。
9月30日上市的主营印花材料的新股长联科技上市首日高开368.75%，盘中两度触发涨停，最高涨至408元/股，当日收盘价为381元/股，相较21.12元/股的发行价格涨幅高达1703.98%，以中一签500股计算，最高可赚约19.34万元，从这一收益来看，该股是今年所有新股中最大的“肉签”。
根据万得数据统计显示，今年以来，A股打新市场整体表现火热，破发率大幅降低，赚钱效应远超过去两年。年内新股上市首日的平均涨幅高达187.89%，是2023年的2.83倍。按照新股上市首日收盘价计算打新收益，今年打新中一签的平均浮盈达到了1.81万元，是2023年的2.74倍。
“今年以来，随着整体市场估值的大幅回落，以及IPO持续收紧，新股的发行市盈率和发行价格都出现了大幅下降，因此今年新股上市后的表现也普遍不错，A股过去的打新赚钱效应再度显现。”业内人士表示。
打新赚钱效应再现
根据万得数据统计显示，今年以来，A股新股市场IPO相对收紧，新股发行数量明显减少，截至10月15日，今年仅有71只新股上市，其中主板新股20只、科创板新股10只、创业板新股26只、北交所新股15只，涵盖科技、医药、材料、设备制造等多个行业。而在2023年同期，A股新股上市数量为267只，2023全年则有313只新股上市。
今年已上市的71只新股中，首日上涨的新股达到了69只，占比超过97%。仅有两只新股上市首日收盘未获上涨，分别为2月2日在北交所上市且首日收盘价与发行价持平的海晟药业，以及2月8日在科创板上市且首日破发的上海合晶(688584.SH)。由此计算，今年以来的上市的新股，上市首日破发率仅为约1.4%，远低于2023年全年的17%以及2022年全年的29%。
从上市首日的涨幅情况来看，71只新股上市首日的平均涨幅高达187.89%，而在2022年和2023年，新股上市首日平均涨幅分别为42.82%和66.45%。同时，今年上市首日便实现股价翻倍的新股达到了42家，占比接近60%，而2023年全年，这一比例仅为19%。
从投资者打新中签的收益情况来看，如果按照新股上市首日收盘价计算打新收益，今年以来所有新股打新中一签平均能赚1.81万元。其中，年内共计有41只新股的中签浮盈在1万元以上，占比达到了58%，打新赚钱效应非常显著。对比来看，2023年新股打新中一签的平均浮盈为6608元、2022年则为4160元，今年新股打新中签的平均浮盈是2023年的2.74倍，2022年的4.35倍。
分板块来看，今年创业板的打新收益表现非常突出。按首日收盘价计算，创业板新股打新中一签平均能赚2.98万元，明显优于其他板块，同时今年创业板新股的首日破发率为0。今年科创板新股中一签平均能赚1.72万元，主板新股平均收益为1.23万元，北交所新股打新收益最低，为6129元。
从新股打新收益来看，今年打新市场频现“大肉签”。其中，9月30日上市的创业板新股长联科技首日股价表现极为强劲，盘中最高价达到408元/股，最终收涨381元/股，相较21.12元/股的发行价格上涨1703.98%。若按照首日收盘价计算，中一签约可赚17.99万元，是今年所有新股中最大的“肉签”。
其他新股中，创业板新股诺瓦星云中一签可赚12.85万元、深交所主板新股C强邦新材(001279.SZ)中一签可赚8.41万元，若按盘中最高价计算可赚11.8万元、科创板新股达梦数据(688692.SH)中一签可赚7.69万元，若按盘中最高价计算可赚11.31万元。
因此，对于投资者来说，今年打新赚钱效应显现，接近于2021年之前A股打新的赚钱效应。
估值下降是主因
今年的新股打新收益为何这么高？业内人士认为，这和今年上市的新股发行市盈率比前两年大幅降低有很大关系。
万得数据显示，今年以来，截至10月15日，A股上市新股的平均发行市盈率为21.03倍。2022年和2023年，新股平均发行市盈率分别为51.67倍和43.2倍，对比可见，今年新股发行市盈率较前两年大幅降低。其中，今年以来，包含科创板和创业板在内的沪深交易所上市的56只新股平均发行市盈率为22.4倍，远低于2023年沪深交易所51.77倍的新股平均发行市盈率。
值得注意的是，今年在沪深交易所上市的新股，超过一半的发行市盈率在20倍以下，新股发行市盈率最高的为3月29日上市的科创板新股中创股份，其发行市盈率为49.01倍。
而前两年上市新股中不乏估值达数百倍的新股，如2022年4月22日上市的纳芯微发行市盈率高达574.05倍，2022年2月10日上市的东微半导(688261.SH)发行市盈率高达429.3倍，2023年11月17日上市的康希通信(688653.SH)发行市盈率也达到了441.18倍。
从首发价格来看，今年所有新股的平均发行价格仅为23.81元/股，其中发行价超百元的新股仅有1只，为2月8日上市的新股诺瓦星云，首发价格为126.89元/股。
对比之下，2023年全年新股的平均发行价格为29.95元/股，2022年新股的平均发行价格为35.38元/股，其中2022年9月29日上市的万润新能首发价格高达299.88元/股。
“注册制全面实施后，新股传统的23倍发行市盈率隐形红线退出，部分上市新股首发估值过高，透支了后期二级市场的股价表现空间，这是前两年上市新股频频破发的关键原因，A股闭眼打新的时代也就此过去。”一位参与打新的业内人士表示。
据了解，过去两年，新股发行市场整体出现了“高市盈率、高首发价格、高破发率”的三高的现象，投资者的打新热情也大幅下降，按照前两年的破发率来看，2022年有接近三成的投资者打新亏钱，2023年也有近两成投资者打新亏钱。同时新股的“弃购现象”也日益明显，2022年的一只百元新股经纬恒润甚至出现了三分之一的弃购率。
中签难度提高十倍
虽然今年打新收益相比前两年更加丰厚，“闭眼打新”的赚钱效应也越来越明显，但由于不少投资者在打新市场对新股的追捧，今年新股的中签率却比前两年更低，打新难度也变得更大。
万得数据显示，2024年以来，上市新股的网上平均中签率大幅下降至0.0543%，其中最高中签率仅为0.5000%，最低为0.0169%。相比之下，2023年上市新股的网上中签率平均为0.4867%，中签率最高为18.4800%，最低为0.0132%。2022年上市新股的网上中签率平均为0.6690%，最高中签率为23.4100%，最低为0.0114%。由此来看，今年上市新股的网上平均中签率仅为前两年的十分之一左右。对于投资者来说，今年打新中签的难度比前两年提高了近十倍。
具体来看，今年打新收益显著的“大肉签”中，长联科技的网上发行中签率仅为万分之二，约为0.0208%，网上投资者有效申购倍数达到了约4798倍；诺瓦星云的网上发行中签率仅约为0.0278%，投资者有效申购倍数达到了3601倍；C强邦新材的网上发行中签率为0.0356%，有效申购倍数达到2806倍。这些数据表明了资金以及投资者对于今年“大肉签”新股的追捧热情，同时由于申购需求远大于新股供应，中签难度也极大。
新股中签率大幅下降的同时，上市之后的“炒新”也开始走热。公开市场数据显示，10月11日上市的C强邦新材上市首日便受到投资者爆炒，成交额高达47亿元；9月30日上市的另一只新股长联科技在上市第二个交易日也受到投资者的大量炒作，成交额达到了60亿元。然而炒新之后，新股股价后市却大幅回落。截至10月14日，C强邦新材股价自高点回落了55%，长联科技股价自高点已回落近80%。
业内人士表示:“虽然今年以来打新收益回升，但经过炒作之后的次新股估值已不再便宜，股价存在见顶回落的风险，因此投资者还是应谨慎参与次新股炒作为好。”
根据目前的新股上市进程，近期有3只新股可申购，分别是10月15日主营消费电子零部件的苏州天脉(301626.SZ)，10月16日(周三)主营汽车零部件的新铝时代(301613.SZ)，以及10月18日(周五)主营光伏设备的拉普拉斯(688726.SH)。据万得数据统计，截至2024年10月15日，今年内还有19只新股已经通过IPO审核，正在等待上市。
$长联科技$$汇成真空(SZ301392)$$C强邦(SZ001279)$
