讯“中央金融工作会议已吹响新时代新征程金融高质量发展的号角，加快推动投资端改革力度，吸引更多的中长期资金，有利于更好发挥资本市场枢纽功能。指数作为资金流动的‘指挥棒’和市场‘稳定器’，推动指数化投资理念为更多投资者所认可和接受。引导增量资金通过指数产品持续流入市场，是活跃资本市场、提振投资者信心的一项重要举措，也是促进投资端改革的有力抓手。”11月23日，上海证券交易所党委副书记、总经理蔡建春在2023指数化投资交流会上表示。
指数连接着投融资两端，指数化投资可以形成“指数——指数产品——上市公司质量”相互促进、正向循环的良好生态。业内人士介绍，指数基金具有风格稳定、透明度高、费率低等优势，契合我国资本市场散户投资者众多的特征，是加快投资端改革，大力发展机构投资者的有力抓手。特别是宽基ETF具有良好的流动性和风险分散功能，在市场波动期间，承载大量资金流入。
上交所表示，下一步将严格贯彻落实中央金融工作会议的重要精神和党中央国务院的决策部署，深刻把握金融工作的政治性、人民性，胸怀“国之大者”，携手市场各方，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，大力发展中国特色指数体系和指数化投资。通过加快建设高质量中国特色指数体系、加快完善指数投资生态、加快提升本土指数国际影响力竞争力等举措，共促指数化投资再上新台阶，充分激发市场活力、更好服务金融强国建设。
境内指数化投资趋势正加速形成
与会嘉宾一致认为，注册制改革5年来，上市公司质量显著提升，为指数编制提供众多优质标的。随着宏观经济结构调整与产业转型升级、居民财富管理需求快速增长、多层次资本市场体系持续健全、指数产品生态圈不断完善，近年来境内指数化投资已实现蓬勃发展，指数化投资发展正当其时、未来发展空间十分可观。
数据显示，截至10月底，境内指数产品已超过2050只，资金跟踪规模逾2.7万亿元，上证、中证指数产品及境内ETF规模纷纷突破2万亿元，吸引超过4300亿元资金流入，规模增速达32%，其中宽基指数产品累计净流入2270亿元，贡献过半增幅。沪深300、科创50两条指数合计净流入超过1700亿元，沪市涌现出首只超千亿元的沪深300ETF产品以及首只超千亿份的科创50ETF。
“在市场承受较大压力时，指数产品特别是宽基指数产品持续引导增量资金流入。”在某资深市场人士看来，这表明，国内指数市场发展的基础逐步夯实，指数和指数化投资正迎来重要战略机遇期，在深化投资端改革，服务实体经济高质量发展工作中大有可为。
指数的基础是上市公司，优秀指数是优秀上市公司的群体表征。注册制改革5年来，在各方共同努力下，我国上市公司质量得到了显著提升，为构建高质量指数体系提供了重要的前提条件。
以上交所近5年变化为例，有3个突出变化:一是上市公司结构更加适应经济高质量发展要求。沪市千亿级市值公司增加43家，500亿级公司增加76家，其中绝大多数都属于生物医药、集成电路、新能源、高端制造等科技创新型企业。二是高研发、高分红公司群体不断扩大。沪市公司研发总投入增长了3倍，2022年已接近万亿规模，占全国研发投入的1/3。科创板去年研发投入已接近千亿，远超同年净利润。分红方面，2022年已经达到1.67万亿元，平均股息率3.6%，超过当年IPO、再融资和减持的总金额。三是上市公司高质量发展生态明显改善。上市公司风险持续收敛，曾经严重危害市场稳定运行的股票质押风险基本化解。炒小、炒差风气明显改善，风险警示股票日均成交金额下降约30%，“好公司、好价格”的市场估值格局日渐清晰。
三大方面着力开创指数发展新局面
业内人士认为，指数体系必须结合注册制改革最新成果持续完善，更好服务科技自立自强战略、聚焦中国特色估值体系建设、满足广大投资者的财富管理需求。
“注册制改革带来积极变化，也为指数发展迎来难得的机遇期。上交所深刻把握市场趋势，努力汇聚行业合力，着力开创指数发展新局面。”上交所表示。
一是推动指数体系更好服务科技自立自强战略。科创板指数体系不断完善，今年新发布的科创100指数，聚焦中小市值公司，样本研发支出占比高达20%，推出后市场反响热烈，产品规模已突破200亿元。科创50最新规模1450亿元，稳居境内第二大宽基指数产品，是年内份额增长最多的指数。近5年，上证综指中信息技术、医药卫生行业占比上升约7个百分点。科创板改革“试验田”作用充分发挥，已有300多家科创板公司进入上证、中证主要宽基成份指数。
二是推动指数体系更加聚焦中国特色估值体系建设。上交所积极落实“两个毫不动摇”，今年发布央企50、国企50、民企50等指数，年内已发布央企国企指数53条，包括央企现代产业、央企高端装备、央企ESG等14条股票指数和39条债券指数。与国新合作的3只央企指数首批9只ETF发行规模超160亿元，是今年发行规模最大的主题指数。今年以来央国企指数产品规模增幅超30%，其中沪市央国企ETF规模约350亿元，占比超9成。
三是推动指数体系更好满足老百姓财富管理需求。上交所充分发挥红利指数及其产品高分红、低波动特性，为投资者提供低风险、稳定收益的投资选择，今年编制发布回购指数、央企红利指数等，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念，红利指数产品合计规模约600亿元，较年初接近翻倍。上证红利全收益指数今年上涨约10%，跟踪产品7成由个人投资者持有，为投资者带来实实在在的收益。
